No contexto do povoamento do arquipélago dos Açores é uma vila muito antiga, constituída em 28 de Julho de 1500.
A fixação dos primeiros habitantes na sua área terá ocorrido devido à presença de nascentes de água potável, por ser atravessada por uma ribeira que serviu como fonte de energia-motriz e, por último, devido ao facto de as suas terras serem férteis e abrigadas.
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Gaspar Frutuoso
"Água de Pau assim chamada porque, segundo alguns, indo por ali os antigos descobrindo a costa do mar, acharam uma ribeira que caía de um alto e não sabiam determinar se era pau, se água, mas chegando mais perto viram ser água que corria por um pau que ali estava derribado.
Mas, segundo outros mais certos, vendo os primeiros descobridores da ilha cair pela rocha a água desta ribeira, curva e arcada, para o mar, lhe parecia pau por onde a água corria, e uns apostavam com os outros que era pau, outros que era água, até que chegando mais perto viram ser ribeira, e pela diferença que tiveram sobre ela, se era pau ou água, ainda que por pau não corria, lhe chamaram Àgua do Pau."
No século XVI, a principal cultura terá sido a do pastel, enquanto que na zona do Paul existiam "pomares de muita fruta" enquanto na da Caloura predominavam a vinha e as figueiras.
A 28 de Julho de 1515, por carta régia de Manuel I de Portugal, Água de Pau foi elevada a Vila.
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